Petoro er fra opprettelsen i 2001 rettighetshaver for statens andeler i utvinningstillatelser, felt, rørledninger og landanlegg. Petoro skal ivareta SDØE-porteføljen på et forretningsmessig grunnlag. Ved utgangen av 2025 bestod porteføljen av 187 utvinningstillatelser, fire flere enn ved inngangen til året. I løpet av 2025 ble 12 utvinningstillatelser tilbakelevert. I januar 2025 gjennomførte Energidepartementet tildeling i forhåndsdefinerte områder (TFO 2024) hvor ytterligere 13 utvinningstillatelser ble tildelt SDØE. I tillegg ble en tillatelse fradelt fra eksisterende, og en netto økning på ytterligere to tillatelser i forbindelse med gjennomført bytteavtale med Equinor.

Etter at staten økte sitt eierskap i sentral gassinfrastruktur i 2024, har Petoro fått et oppdatert mandat. I henhold til selskapets oppdaterte vedtekter skal Petoro i forvaltningen av denne infrastrukturen legge vekt på samfunnsøkonomisk lønnsomhet og god forvaltning av petroleumsressursene. Selskapet skal derfor i sine forretningsmessige vurderinger vedrørende denne infrastrukturen hensynta effektiv drift og driftskostnader, og lavest mulig brukerkostnader over tid gitt avveiing mot regularitet og fleksibilitet, i tillegg til rimelig avkastning på investeringer hensyntatt risiko. Ved beslutninger knyttet til denne infrastrukturen skal det ikke legges særskilt vekt på virkningene for verdien av statens deltakerandeler i utvinningstillatelser.

Årsregnskapet er avlagt i henhold til Bestemmelser om økonomistyring i staten, rundskriv R-115 fra Finansdepartementet og krav i Instruks om økonomistyring av SDØE i Petoro AS med de unntak som er innvilget for SDØE. Styret bekrefter at årsregnskapet, som består av bevilgningsregnskap og kapitalregnskap i kontante størrelser, gir et rettvisende bilde i samsvar med kontantprinsippet. Artskontorapporteringen viser regnskapstall for SDØE som rapportert til statsregnskapet etter standard kontoplan for statlige virksomheter. 

Styret bekrefter videre at virksomhetsregnskapet er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven og god regnskapsskikk i Norge og gir et rettvisende bilde av SDØEs eiendeler, forpliktelser og resultat per 31. desember 2025.

I 2025 var det totalt 13 alvorlige hendelser i SDØE-porteføljen, dette gir en alvorlig hendelsesfrekvens på 0,4, og representerer en betydelig forbedring fra 0,59 i 2024. Fallende gjenstander og personskader står for de fleste hendelsene. Personskadefrekvensen var 4,96 som er en svak forverring i forhold til 4,92 i 2024. Petoro setter alltid sikkerhet først, og denne holdningen blir tydelig kommunisert gjennom selskapets forventninger til HMS-ledelse og HMS-kultur i lisensene. I et storulykkeperspektiv er Petoro opptatt av læring på tvers av porteføljen samt å sikre kvalitet i risikovurderinger. Petoro har i løpet av året gjennomført flere ledelsesbesøk med fokus på HMS på utvalgte felt og landanlegg.

I samsvar med supplerende oppdragsbrev datert 22. desember 2025 var SDØEs bevilgning til investeringer [1]  35,3 milliarder kroner. I tillegg ble det gitt en bevilgning til endelig oppgjør av kjøp av eierandeler [2]  i sentral gassinfrastruktur på -1,9 milliarder kroner. Bevilgning til driftsresultat [3]  var 229,1 milliarder kroner. Bevilgning til renter av statens kapital [4]  var 5,2 milliarder kroner. Driftsresultatet etter kontantprinsippet påvirkes først og fremst av prisen på olje og gass og av solgte volum fra SDØEs produksjon. Det er Equinor som ivaretar avsetningen av SDØEs produkter gjennom avsetningsinstruks gitt av Nærings- og fiskeridepartementet.

Artskontorapporteringen etter kontantprinsippet viser netto rapporterte inntekter på 324,2 milliarder kroner i 2025 mot 311,8 milliarder kroner i 2024, ekskludert finansinntekter. Inntektene er i stor grad påvirket av høye gasspriser i 2025 og økte tariffinntekter fra gassinfrastrukturen. Utgifter rapportert til bevilgningsregnskapet i 2025 omfatter utbetaling til investeringer på 28,7 milliarder kroner og driftsutgifter på 47,3 milliarder kroner. Utbetalinger i 2024 knyttet til investeringer var 48,5 milliarder kroner og til drift 43,5 milliarder kroner. Utbetalinger til drift er i hovedsak knyttet til drift av felt og anlegg, prosesserings- og transportkostnader samt lete- og feltutviklingsutgifter. Utbetaling av finansutgifter kommer i tillegg. Avskrivninger på felt og anlegg var 38,3 milliarder kroner i 2025 mot 29,6 milliarder kroner i 2024.

Virksomhetsregnskapet for SDØE inkluderer flere vesentlige estimater som er beheftet med usikkerhet og som bygger på skjønnsmessige vurderinger. Dette inkluderer blant annet balanseførte letekostnader, reserveanslag som grunnlag for avskrivninger, fjerningskostnader basert på estimater for kostnader som vil påløpe langt frem i tid og vurdering av nedskrivning av verdi på varige driftsmidler.

Netto kontantstrøm til staten fra SDØE per årsslutt var 243 milliarder kroner, 23 milliarder høyere enn året før. Økningen i kontantstrøm skyldes i hovedsak høyere gasspriser og tariffinntekter som følge av økt eierskap i sentral gassinfrastruktur. Oppgangen ble delvis motvirket av lavere gassalg og oljepris, samt høyere driftskostnader. Samlet sett er årets kontantstrøm nå den tredje høyeste som er registrert.

Total produksjon var 1 049 tusen fat oljeekvivalenter per dag (kboed), en nedgang på 15 kboed sammenlignet med året før.

Gassproduksjonen var på 108 millioner standard kubikkmeter (mill. Sm³) per dag, som er en reduksjon på fire prosent sammenlignet med året før. Reduksjonen skyldes i hovedsak revisjonsstans på Hammerfest LNG, samt lavere produksjon fra Troll grunnet kapasitetsutfordringer på Kollsnes. Gjennomsnittlig realisert gasspris var 4,86 mot 4,50 NOK per Sm3 året før. Prisene var dermed høyere enn i 2024, drevet av et stramt europeisk gassmarked, preget av høy LNG-konkurranse, robust etterspørsel og redusert russisk rørgasstilførsel.

Væskeproduksjonen var 366 kboed, en økning på 12 kboed sammenlignet med året før. Økningen skyldes hovedsakelig oppstart av Johan Castberg samt høyere produksjon fra Tyrving og Breidablikk. Dette motvirkes delvis av naturlig fall i modne felt og redusert eierandel i Heidrun etter byttehandelen med Equinor. Gjennomsnittlig realisert oljepris var 69 mot 82 USD per fat året før. Målt i norske kroner ble oljeprisen 720 mot 871 NOK per fat året før. Prisnedgangen reflekterer høy global produksjon, avtakende etterspørselsvekst og økte oljelagre, som samlet har bidratt til et mer overskuddspreget oljemarked og lagt press på prisene.

Investeringer var 29 milliarder kroner, 20 milliarder kroner lavere enn året før. Reduksjonen skyldes primært effekten av oppkjøp av sentral gassinfrastruktur på 15 milliarder kroner, samt kapitalinnskudd på 8 milliarder kroner i tilknyttet selskap i 2024. Ekskludert effektene relatert til oppkjøpet og investering i tilknyttet selskap ble investeringer i overkant av 3 milliarder kroner høyere enn året før. Økningen skyldes høyere aktivitetsnivå for Snøhvit Future, og Troll fase 3 trinn 2. I tillegg bidro en større eierandel i Gassled til høyere investeringer i gassinfrastruktur.

Totale driftskostnader var 88 milliarder kroner, 16 milliarder kroner høyere enn året før. Økningen skyldes økte produksjonskostnader, kostnader for kjøp av 3. parts gass og av- og nedskrivninger.

Produksjonskostnadene var 31 milliarder kroner, 7 milliarder kroner høyere enn året før. Økningen skyldes i hovedsak økt eierskap i sentral gassinfrastruktur. Eksklusiv gassinfrastruktur var produksjonskostnadene på nivå med samme periode i fjor.

Kostnader for kjøp av tredjeparts gass var 7 milliarder kroner, 2 milliarder kroner høyere enn året før. Oppgangen skyldes i hovedsak høyere gasspriser i kombinasjon med økte volumer.

Transportkostnadene var 7 milliarder kroner, 4 milliarder kroner lavere enn året før. Hovedårsaken er at etter oppkjøpet av sentral infrastruktur elimineres en høyere andel av transportkostnadene til feltene i SDØE-porteføljen.

Totale avskrivninger var 40 milliarder kroner, en økning på 8 milliarder kroner sammenlignet med året før. Økningen skyldes høyere avskrivninger for Gassled etter oppkjøp, Tyrihans etter byttehandel med Equinor, samt Johan Castberg og Tyrving etter produksjonsstart på feltene.

I 2025 er det regnskapsført nedskrivninger på Martin Linge på 0,5 milliarder kroner, mot reversering av tidligere nedskrivninger på 2 milliarder i 2024.

Totale leteutgifter var i underkant av 2,4 milliarder kroner, hvorav netto 0,8 milliarder kroner er aktivert som balanseførte letekostnader. Petoro var deltaker i 11 letebrønner i 2025. Disse resulterte i seks funn.  Drivis (PL532) ved Johan Castberg, Smørbukk Midt (PL094) i Åsgard-området og Omega Alfa (PL1249) i Nordsjøen anses som potensielt kommersielle funn. To karakteriseres som tekniske/ikke-kommersielle og ett er enda under evaluering. Tørre eller antatt ikke-kommersielle brønner er utgiftsført.

Årsresultatet var 247 milliarder kroner, 15 milliarder kroner høyere enn året før. Økningen skyldes i hovedsak høyere driftsinntekter som følge av høy gasspris, samt økte tariffinntekter som følge av økt eierskap i sentral gassinfrastruktur. I tillegg ble det i 1. kvartal innregnet en gevinst på 23 milliarder kroner for Heidrun i forbindelse med gjennomføring av bytteavtale med Equinor. Økningen ble delvis motvirket av lavere oljeinntekter som følge av reduserte priser, økte kostnader og avskrivninger.

Bokførte eiendeler var 306 milliarder kroner per 31. desember 2025. Eiendelene består i hovedsak av driftsmidler tilhørende feltinstallasjoner, rør og landanlegg, samt kortsiktige kundefordringer. Egenkapitalen ved årets slutt var 203 milliarder kroner, en økning på 4 milliarder kroner sammenlignet med året før. Økningen skyldes at overføring til Staten er 4 milliarder lavere enn årets regnskapsmessige resultat. Samlet gjeld utgjorde 103 milliarder kroner, hvorav 76 milliarder var relatert til estimat for fremtidige fjerningsforpliktelser. Fjerningsforpliktelsene økte med 4,5 milliarder kroner sammenlignet med 2024, hovedsakelig på grunn av høyere estimater fra operatørene og renteeffekten av at fjerningstidspunktet er ett år nærmere.

Ved utgangen av året var porteføljens forventede gjenværende reserver 3 951 millioner fat oljeekvivalenter (o.e.), en nedgang på 178 millioner fat o.e. sammenlignet med utgangen av 2024. Reservetilveksten var 205 millioner fat o.e. og kommer hovedsakelig fra Troll, Oseberg og Snøhvit. Med en produksjon på 383 millioner fat o.e. ga dette en reserveerstatningsgrad på 54% sammenlignet med 11% i 2024 og 16% i 2023.

---

[1] Kap/post 2440.30
[2] Kap/post 2440.31
[3] Kap/post 5440.24
[4] Kap/post 5440.80

Riksrevisjonen er ekstern revisor og bekrefter årsregnskapet for SDØE. Ved avslutningen av den årlige revisjonen utsteder Riksrevisjonen sin revisjonsberetning som oppsummerer konklusjonen fra arbeidet. Resultatet av revisjonen vil bli rapportert innen 1. mai 2026.

Styret har engasjert PwC til å foreta finansiell revisjon av SDØE-regnskapet som ledd i selskapets internrevisjon.  PwC avgir som intern revisor en revisoruttalelse til styret i Petoro AS om årsregnskapet etter kontantprinsippet og etter regnskapsprinsippet i henhold til internasjonale revisjonsstandarder.